Teuer oder günstig kaufen: Eigengeschäfte und das 52-Wochen-Hoch
28. August 2024
Ein früherer Blog-Post zeigt, dass Führungskräfte oft antizyklisch investieren und dass es sich lohnt, diese Eigengeschäfte nachzubilden. Antizyklische Investoren „kaufen günstig”, was in der Regel bedeutet, dass deren Einstandspreis weit vom 52-Wochen-Hoch entfernt ist. Demgegenüber steht „teure Käufe”, was sich auf Aktien-Käufe in der Nähe des 52-Wochen-Hochs bezieht. Wissenschaftliche Forschung deutet daraufhin, dass „teure Käufe“ zu einer höheren Rendite führen könnten.1 Dies nahm BOSS STOCKS zum Anlass, um die durchschnittlich positive Rendite innerhalb von einem/drei/sechs Monaten im Verhältnis zum 52-Wochen-Hoch für 131 Eigengeschäfte (Aktien-Käufe) im deutschen DAX im Jahr 2023 zu untersuchen.
Günstige Käufe weit vom 52-Wochen-Hoch entfernt mit der höchsten durchschnittlichen positiven Rendite
- Die Nachbildung von Eigengeschäften, die am weitesten vom 52-Wochen-Hoch entfernt sind (d.h. “günstige Käufe”), erzielen innerhalb von einem, drei und sechs Monaten die höchste durchschnittliche positive Rendite von 10%, 20% und 42%. Außerdem übertrifft die Rendite aller Eigengeschäfte die Rendite derer, die nah am 52-Wochen-Hoch liegen (d.h. “teure Käufe”).
- Es überrascht nicht, dass von den zehn Eigengeschäften mit der höchsten durchschnittlichen positiven Rendite innerhalb von sechs Monaten drei auf günstige Käufe von Führungskräften zurückzuführen sind. Die höchste Rendite entfällt auf ein Eigengeschäft von Joe Kaeser bei Siemens Energy. Die Nachbildung dieses Eigengeschäfts führte zu Renditen von 12%/35%/138% innerhalb von einem/drei/sechs Monaten.
- Die Analyse zeigt auch, dass die Standardabweichung, welche die Streuung der Werte um ihren Mittelwert beschreibt, bei teuren Käufen viel geringer ist als bei günstigen Käufen. Dies impliziert, dass die Nachbildung teurer Käufe aufgrund der geringeren Volatilität und der geringeren Wahrscheinlichkeit, einen Verlust zu erleiden, für risikoscheue Anleger besser geeignet sein könnte.
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Bei der Nachbildung von Eigengeschäften erscheinen günstige Käufe geeignet, um die Rendite zu maximieren, während teure Käufe das Risiko minimieren. BOSS STOCKS hilft dabei die “richtigen Führungskräfte” zu den entsprechenden Einzelfällen zu finden, um deren Eigengeschäfte nachzubilden. Jetzt kostenlos registrieren und erste Einblicke in das Produkt erhalten.