Antizyklisches Investieren: Aktienhandel der Bosse “gegen den Strom”
14. August 2024
Führungskräfte agieren oft als antizyklische Investoren. Das bedeutet, dass sie „gegen den Strom“ handeln.1 Wenn also der Aktienmarkt ins Straucheln gerät, kaufen sie Aktien. Beispielsweise als am 5. August 2024 viele Aktienmärkte weltweit abstürzten, kaufte der Vorstandsvorsitzende von Hensoldt, Oliver Dörre, eigene Aktien. Diese Beobachtung wirft die folgenden beiden Fragen auf:
- Betreiben Bosse mehr Aktienhandel, wenn die Märkte einbrechen?
- Wie hoch ist die Rendite aus der Nachbildung der Eigengeschäfte von Führungskräften in einem Marktabschwung?
Um diese Fragen zu beantworten, konzentrierte sich BOSS STOCKS auf den deutschen Aktienindex DAX, und untersuchte die Eigengeschäfte der Bosse in einem Marktabschwung und bis zu zwei Wochen danach für die letzten fünf Markteinbrüche (d.h. Rückgang von 5% oder mehr über vier Wochen).
Wenige Bosse handeln gegen den Strom, aber sie sind im Allgemeinen erfolgreich
- Die Ergebnisse deuten darauf hin, dass Bosse nicht aktiver Aktien handeln, wenn Aktienmärkte einbrechen. Basierend auf dem oben genannten Zeiträumen gab es 72 Handelstage, an denen 24 Eigengeschäfte verzeichnet wurden. In einem früheren Blog-Post wurde angeführt, dass es im Jahr 2023 durchschnittlich 2,5 Eigengeschäfte pro Handelstag über die deutschen Börsenindizes hinweg gab. Dementsprechend haben die Führungskräfte in den letzten fünf Marktabschwüngen etwas weniger gehandelt als üblich.
- Die Nachbildung dieser 24 Eigengeschäfte war sehr erfolgreich – auch mit einer simplen Strategie: Der Aktienkauf zum Eröffnungskurs des Tages, der auf den Tag der Veröffentlichung folgt, und das Halten für 1/3/6 Monate führte zu durchschnittlichen Renditen von 6%/10%/23%.
Finde mit BOSS STOCKS die “richtigen Führungskräfte” und deren Eigengeschäfte
Zusammenfassend lässt sich zum Zusammenhang zwischen antizyklisches Investieren und Aktienhandel der Bosse sagen: Die Nachbildung von Eigengeschäften während eines Marktabschwungs scheint eine gute Idee zu sein, aber nicht alle bringen eine positive Rendite. Im obigen Beispiel beträgt das Verhältnis von Eigengeschäften mit positiver/negativer Rendite über die Perioden hinweg konstant etwas mehr als 2/1. BOSS STOCKS hilft dabei die “richtigen Führungskräfte” zu finden, um deren Eigengeschäfte nachzubilden. Jetzt kostenlos registrieren und erste Einblicke in das Produkt erhalten.